股票交易'裂缝'可能会警告下一次崩盘


吉姆吉尔斯(Jim Giles)可能对股市动态的一个短暂的,很少被理解的方面是避免金融崩溃的关键吗这是从一群研究股票走势的物理学家中产生的诱人建议这项研究是第一个专注于市场动态的超快速特征的团队,由迈阿密大学迈阿密大学的尼尔约翰逊领导的团队称之为“骨折”当股票价格短暂上涨或下跌时,通常在回到原始水平之前,就会发生裂缝它们如此迅速地发生,有时持续不到半秒,以至于任何人都无法看到价格 “如果你眨眼就会错过它,”约翰逊说他的研究表明,这些裂缝与突然的股市崩盘之间似乎存在联系,被称为“黑天鹅”如果裂缝是不稳定的根源,计算机化的交易算法可能是罪魁祸首近年来,使用这些以毫秒为单位进行自动交易的算法如雨后春笋般出现竞争对手算法之间的竞争是如此之大,以至于一家公司花费3亿美元建造跨大西洋电缆,这将减少在伦敦和纽约金融中心之间交换信号所需时间的6毫秒但财务专家担心,一个或多个失控算法可能会导致崩溃,正如2010年5月所谓的Flash Crash中所发生的那样约翰逊的研究于2月8日在线发布,基于价格记录来自芝加哥Nanex的Eric Hunsader收集的60多个不同市场,该公司销售流媒体市场数据 Johnson和Hunsader对数据进行了搜索,发现骨折非常普遍 - 在2006年至2010年期间发生了18,520例有趣的是,每天骨折的数量在2008年9月股市崩盘前一周左右增加,而且在突然之前也变小了2010年5月崩溃,目前尚未完全理解约翰逊认为,在某些情况下,裂缝的堆积会使整个市场失去稳定性,就像微小裂缝的积累可能导致飞机机翼等结构的灾难性故障一样 “你看到一些东西开始破裂,”约翰逊说裂缝与股市崩盘之间的联系需要进一步调查,但建议可以根据裂缝发生的速度建立预警系统 “约翰逊提出了令人信服的案例,”英国布里斯托尔大学复杂系统专家戴夫克利夫说 “将他的分析技术发展成可靠地预测碰撞的方法或工具是一个非常有吸引力的前景”Cliff补充说,预测每次碰撞都是不可能的,但这项研究可能会导致系统至少警告监管机构初期的不稳定性 “这项工作可能成为朝这个方向迈出的重要一步”“监管机构无法控制大量相互关联的算法,”马萨诸塞州波士顿大学研究员兼Artemis Capital创始人Tobias Preis说资产管理在德国霍尔茨海姆当Johnson分析不同大小和持续时间的骨折发生的频率时,他发现持续一秒或更短时间的骨折遵循不同的统计模式而不是更长的骨折约翰逊说,一秒钟的截止时间非常重要,因为这是人类交易者权衡一份证据并做出决定的时间在较短的时间尺度上,计算机可以控制市场动态,因为它们可以在几毫秒内做出决策这种超快速的计算控制交易制度几乎没有得到认可,更不用说任何有意防止崩溃的政府监管机构控制 “没有人真正知道那里发生了什么,”约翰逊说 “这就像狂野的西部”期刊参考文献:
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